上个交易日（20230621），大盘全天低开低走，创业板指领跌，沪指失守3200点。沪深两市成交额10219亿，较前交易日缩量681亿。板块方面，复合集流体、汽车零部件、减速器、电力等板块涨幅居前，手机游戏、传媒、AIGC、ChatGPT等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.31%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.62%。北向资金全天净卖出6.41亿元，其中沪股通净卖出0.76亿元，深股通净卖出5.65亿元。

在6月20日的《脱水政策》中，我们成功分析了国防军工概念，其中北斗星通自发稿日至上一交易日累计涨幅达16.2%，文中提及的其他标的也走出大涨行情（详情见下图表）。

【资料图】

此外，我们还深入探讨了“家电行业再迎强刺激”、“电池重磅技术落地”等热点话题，都取得了不错的成绩。

7日内脱水内容涉及大涨上市公司表现如下：

6月20日

《资产注入预期强，利润年增30%，行业风口在哪？这个细分领域需求正爆发》

1. 国防预算稳步提升，未来三年军工利润复合增速有望高达30%

近年来，我国军费同比增速连续3年提升。

2023年我国国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，增幅比去年上调0.1pct。

然而，我国国防支出占GDP比重相较美国、俄罗斯、英国、法国、俄罗斯、印度等全球主要军事大国有较大差距，未来仍有较大增长潜力。

国防预算提升意味着军工产业的持续发展。

2. 军工央企资产运作蕴含重大投资机会，这个细分领域是“中特估”的典型代表

目前军工集团资产证券化整体处于较低水平，资产运作空间较大。

华泰证券(601688)认为，本次会议对于军工板块资产注入等事件的可预见性起到了加强作用，在进度方面或将产生提速。

华西证券(002926)认为，航空主机厂是“中特估”的典型代表。

3.航空工业景气向好，商飞订单超千架或重塑航空工业

军用航空飞行器需求旺盛。近年来，我国军工领域航空工业业绩增速提升较快。2023年一季度，航空营收同比增速为16%；航空归母净利润同比增速为25%，在军工子板块中排名第一。

国产大飞机商用进程提速。据中国商飞官网披露，截至2022年末，C919累计订单已超1000架，未来或有望打破波音、空客双垄断市场格局；当前国产化率约50%，中长期国产化替代空间较大。

东莞证券表示，目前我国军用飞机种类和数量与发达国家相比仍有较大的提升空间，军机换代需求将直接贯穿整个“十四五”时期。另一方面，民用飞机制造万亿市场值得期待，看好飞机产业链的投资机会。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。